Abstract from a theoretical point of view, there is no general consensus on the identification of a company’s financial difficulties. The Altman Z-Score model is recognized in the literature as an indicator for measuring the probability of financial insolvency. While this model is widely used as a metric for predicting financial distress, there is no agreement on the factors that determine the behavior or outcome of the Z-Score. In this sense, the purpose of this study is to analyze the factors that determine the behavior of the Z-Score in Colombian companies. The research is developed under a quantitative methodological approach, with a correlational design. This scope of research seeks to measure the association between the Altman Z-Score and the financial indicators that determine its outcome; to this end, a total of 2,684 companies in the Colombian commercial sector that reported financial information on a systematic basis during the period 2016-2020 are analyzed. The results of the statistical tests carried out reveal that there is a direct relationship between the indicator measuring financial structure (equity/liabilities) and the Altman Z-Score. This leads to the conclusion that a company that seeks to capitalize profits and keep debt levels under control, from the point of view of Altman’s model, will be a company with financial stability and a low probability of financial insolvency.

Resumen desde un punto de vista teórico, no existe un consenso general sobre la identificación de las dificultades financieras de una empresa. El modelo Altman Z-Score es reconocido en la literatura como un indicador para medir la probabilidad de insolvencia financiera. Aunque este modelo es muy difundido y utilizado como métrica para predecir las dificultades financieras, no existe acuerdo sobre los factores que determinan el comportamiento o resultado del puntaje Z. En este sentido, el propósito de este estudio es analizar los factores que determinan el comportamiento del puntaje Z-Score en las empresas colombianas. Esta investigación se desarrolla bajo un enfoque metodológico cuantitativo, con un diseño de tipo correlacional. Este alcance de investigación busca medir la asociación entre el puntaje Z de Altman y los indicadores financieros que determinan su resultado; para tal fin se analizan un total de 2684 empresas del sector comercial colombiano que reportaron información financiera de forma sistemática durante el periodo 2016-2020. Los resultados de las pruebas estadísticas efectuadas revelan que existe relación directa entre el indicador que mide la estructura financiera (patrimonio/pasivo) y el puntaje Z de Altman. Adicionalmente, permiten concluir que, desde el punto de vista del modelo de Altman, las empresas que capitalizan sus beneficios y mantienen bajo control su nivel de endeudamiento son empresas financieramente estables y con baja probabilidad de insolvencia.

RESUMEN Este artículo describirá los elementos de la hoja de ruta FinTech que las Superintendencias, el Consejo Nacional de Supervisión del Sistema Financiero (CONASSIF), y el Banco Central de Costa Rica (BCCR), han venido implementando para el diseño de un marco regulatorio para FinTech en el país. Se prestará especial atención al recientemente creado "Centro de Innovación Financiera (CIF)" y a la descripción de una posible visión de futuro. Las opiniones y puntos de vista aquí expresados son los de la autora y no reflejan necesariamente la posición oficial de ninguna de sus instituciones asociadas.

ABTRACT This article will describe the elements of the FinTech roadmap that the Superintendencies, the National Council for Supervision of the Financial System (CONASSIF), and the Central Bank of Costa Rica (BCCR), have been implementing for the design of a regulatory framework for FinTech in the country. Special attention will be given to the recently created ''Centro de Innovación Financiera (CIF)'' and the description of a possible vision for the future. The views and opinions expressed here are those of the author and do not necessarily reflect the official position of any of her associated institutions.

RÉSUMÉ Cet article décrit les éléments de la feuille de route FinTech que les surintendances, le Conseil national de supervision du système financier (CONASSIF) et la Banque centrale du Costa Rica (BCCR) ont mis en œuvre pour la conception d'un cadre réglementaire pour FinTech dans le pays. Une attention particulière sera accordée au "Centro de Innovación Financiera (CIF)" récemment créé et à la description d'une vision possible pour l'avenir. Les points de vue et opinions exprimés ici sont ceux de l'auteur et ne reflètent pas nécessairement la position officielle des institutions qui lui sont associées.

RESUMO Este artigo descreverá os elementos do roteiro da FinTech que as Superintendências, o Conselho Nacional de Supervisão do Sistema Financeiro (CONASSIF) e o Banco Central da Costa Rica (BCCR) vêm implementando para a criação de uma estrutura regulatória para a FinTech no país. Será dada atenção especial ao recém-criado "Centro de Innovación Financiera (CIF)" e à descrição de uma possível visão para o futuro. As visões e opiniões expressas aqui são de responsabilidade da autora e não refletem necessariamente a posição oficial de nenhuma de suas instituições associadas.

RESUMEN Las empresas familiares tienen gran importancia social y económica en el mundo, ya que representan casi el 90 % de los negocios en diversas regiones, generan más de la mitad del empleo y producen más de dos terceras partes del Producto Interno Bruto en muchos países. Suelen basarse en su experiencia comercial y en el conocimiento de su clientela, pero deben contar con un plan de estrategias fiscales para asegurar su supervivencia, ya que se desarrollan en ambientes cada vez más competitivos e impredecibles. El objetivo de esta investigación fue mostrar la intención de uso de estrategias fiscales por las empresas de corte familiar en el municipio de El Mante, ubicado al sur de Tamaulipas, México, y su relación con el conocimiento empresarial, legal y directivo de sus propietarios. Se recogieron las respuestas obtenidas en entrevista directa con los propietarios o directores de negocios, utilizando un cuestionario con escalas de Likert validado y se aplicaron las pruebas estadísticas recomendadas. Se encontró suficiente dominio de los empresarios en los temas de administración del negocio familiar, normas y actores relacionados con el comercio, así como suficiente grado de acuerdo en la intención del uso de estrategias fiscales y planes de negocios, competencias que pueden acrecentarse laborando para la empresa familiar. El principal hallazgo es la evidencia de una débil correlación entre el conocimiento legal y directivo de los propietarios de empresas familiares con el uso de las estrategias fiscales, así como una muy débil correlación con el conocimiento empresarial. La intención de uso de estrategias fiscales requiere de tales conocimientos por parte de los empresarios, quienes toman decisiones considerando los intereses de la familia, estiman necesaria la planeación financiera y aprovechan la bondad de las estrategias fiscales.

ABSTRACT Family-owned businesses have paramount social and economic importance worldwide since they represent almost 90 % of businesses in various regions, generate more than half of the employment and produce more than two-thirds of the Gross Domestic Product in many countries. Decisions are based on their commercial experience and knowledge of their customer base. However, they must also employ a fiscal strategy to ensure their subsistence, since they face each more competitive and unpredictable environment. The objective of this research was to show the intention to use tax strategies by family businesses in the municipality of El Mante, located in Southern Tamaulipas, Mexico, and its relationship with the entrepreneurial, legal, and managerial knowledge of their owners. Responses were collected through a direct interview with the business owners or the CEO. Additionally, a questionnaire with validated Likert scales was used, and the recommended statistical tests were administered. Findings indicate that there is sufficient mastery of entrepreneurs in areas such as the management of the family business, regulations and actors related to trade, as well as a sufficient degree of agreement regarding the intention to use fiscal strategies and business plans, competencies that can be increased by working for the family business. The main finding is the evidence of a weak correlation between the legal and managerial knowledge of family business owners with the use of tax strategies, as well as a very weak correlation with entrepreneurial knowledge. The intention to use tax strategies requires such knowledge by business owners, who make decisions based on family’s interests, consider financial planning as necessary and take advantage of the benevolence of tax strategies.

Abstract: This research focused the objective of optimizing financial processes and improving decision-making to have a positive effect on the profitability of the business, based on the proposal of an operational financial management model for the company Bonanza S.A. from the city of Santo Domingo. The methodology used focuses on a mixed approach, with a non-experimental cross-sectional design. The types of explanatory, comparative, descriptive and exploratory research have been used in order to meet the proposed objectives. Likewise, a logical order of financial techniques and tools was taken into account for the model proposal. From the analysis carried out based on the data collected, it is inferred that returns of cash equivalents due to non-compliance with contracts produced a loss in the year after the pandemic. The projections showed that the company has excess levels of external financing, although its debt levels are moderate in the current period analyzed. It is suggested to systematically monitor the applied techniques and a consequent analysis of the benefits in the management of contracts with public and private entities under terms that benefit the progress of the company.

Resumen: Esta investigación se planteó como objetivo optimizar los procesos financieros y mejorar la toma de decisiones para tener un efecto positivo en la rentabilidad del negocio. Se realizó a partir de la propuesta de un modelo de gestión financiera operativa para la compañía Bonanza S.A. de la ciudad de Santo Domingo. La metodología utilizada se centra en un enfoque mixto y con un diseño no experimental del tipo transversal. Han sido utilizados los tipos de investigación explicativo, comparativo, descriptivo y exploratorio con la finalidad de cumplir con los objetivos propuestos. Asimismo, se tuvieron en cuenta un orden lógico de técnicas y herramientas financieras para la propuesta del modelo. Del análisis realizado a partir de los datos recabados se infiere que las devoluciones de equivalentes de efectivo por no cumplimiento de contratos produjeron una pérdida en el año posterior a la pandemia. Las proyecciones evidenciaron que la compañía presenta excesos de niveles de financiamiento externo, aunque sus niveles de endeudamiento son moderados en el periodo actual analizado. Se sugiere hacer un seguimiento sistemático de las técnicas aplicadas y un análisis consecuente de los beneficios en las gestiones de contratos con entidades públicas y privadas bajo términos que beneficien el progreso de la compañía.

Resumen: la predicción de las dificultades financieras se ha convertido en uno de los temas más importantes en el área contable y financiera debido a su correlación significativa con el desarrollo de la ciencia y la tecnología. El objetivo principal de este trabajo es predecir la dificultad financiera con base en la Regresión de Procesos Gaussianos (GPR) y luego comparar los resultados de este modelo con los resultados de otros modelos de aprendizaje profundo (SVM, LR, LD, DT, KNN). El análisis se basa en un conjunto de datos de 352 empresas extraídos de la base de datos de Kaggle. En cuanto a los predictores, se utilizaron 83 ratios financieros. El estudio concluyó que el uso de la GPR logra resultados muy relevantes. Además, superó al resto de los modelos de aprendizaje profundo y logró el primer lugar por igual con el modelo SVM con una precisión de clasificación del 81 %. Los resultados contribuyen al mantenimiento del sistema integrado y a la prosperidad de la economía del país, a la predicción de las dificultades financieras de las empresas y, por lo tanto, a la posible prevención de perturbaciones del sistema en cuestión.

Abstract: predicting financial distress has become one of the most important topics of the hour that has swept the accounting and financial field due to its significant correlation with the development of science and technology. The main objective of this paper is to predict financial distress based on the Gaussian Process Regression (GPR) and then compare the results of this model with the results of other deep learning models (SVM, LR, LD, DT, KNN). The analysis is based on a dataset of 352 companies extracted from the Kaggle database. As for predictors, 83 financial ratios were used. The study concluded that the use of GPR achieves very relevant results. Furthermore, it outperformed the rest of the deep learning models and achieved first place equally with the SVM model with a classification accuracy of 81%. The results contribute to the maintenance of the integrated system and the prosperity of the country’s economy, the prediction of the financial distress of companies and thus the potential prevention of disruption of the given system.

Abstract Higher education institutions have undergone relevant changes during the last decades. These changes force universities to behave as market organizations aiming to collect resources from tuition in a competitive environment, hindering their public role. Since student tuition is the main financial entrance for Chilean universities, they have been compelled to transform themselves at the management level to be competitive, attract students and reach funds from enrollment. This article aims to examine how the governance and management of a Chilean state university face the pressures to position itself competitively in the recruitment of undergraduate students and what tensions this generates internally within the central administration. The hypothesis guiding this study is that these pressures generate a series of organizational and cultural tensions in the central administration. We studied a Chilean upper-sized, research-oriented, state university through semi-structured interviews with managers at the core level. We analyzed the strategies developed in the educational market and the rising struggles that emerged from the transformation, looking at the institutional identity. Results show that the university changes its structure due to the market pressures at the organizational level. These changes take shape by designing strategic plans and including new professional staff to improve their position in the educational market. Also, the university adapts these innovations as part of its institutional ethos within the new public management framework. The article ends with a summary and suggestions for future studies of organizational change in universities.

Resumen Las instituciones de educación superior han experimentado cambios relevantes durante las últimas décadas. Estos cambios obligan a las universidades a comportarse como organizaciones de mercado en un entorno competitivo con el objetivo de recaudar recursos de la matrícula, dificultando según registra la literatura especializada el cumplimiento del rol de la universidad pública. Dado que las tasas de matrícula son la principal entrada financiera de las universidades estatales chilenas, se han visto obligadas a transformar su estructura de gobierno para ser competitivas, atraer estudiantes y así obtener financiamiento. Este artículo tiene por objetivo examinar cómo el gobierno y la gestión de una universidad estatal chilena enfrentan las presiones para posicionarse competitivamente en la captación de estudiantes de pregrado. La hipótesis que guía este estudio es que dichas presiones generan una serie de tensiones organizacionales y culturales en la administración central. Estudiamos una universidad estatal chilena con investigación y de gran tamaño a través de entrevistas semiestructuradas con directivos de nivel central. Analizamos las estrategias desarrolladas por la institución en el mercado educativo y las tensiones emergentes que surgen de la transformación, considerando la identidad institucional. Los resultados muestran que la universidad cambia su estructura organizacional debido a las presiones del entorno, principalmente mediante el diseño de planes estratégicos y la incorporación de nuevo personal profesional para mejorar su posición en el mercado educativo. La universidad adapta estas innovaciones como parte de su cultura institucional dentro del nuevo marco de gestión pública. El artículo finaliza con un resumen y sugerencias para futuros estudios sobre el cambio organizacional en las universidades estatales.

Abstract This article aims to theoretically examine the relation between prudential and antitrust regulation of banks. For this, we built a theoretical model that considers different situations of prudential regulation and their repercussions on the market power and the industrial organization of banks are evaluated. When market power is high, antitrust regulation is feeble, and therefore there is little competition. The theoretical results allow us to conclude that the market power of a bank is higher when prudential regulation is rigid, implying a conflict between prudential regulation and antitrust regulation. Finally, we show empirical evidence on this situation and propose a new regulation scheme to solve the problem for the case of Mexico.

Resumen El objetivo de este artículo es examinar teóricamente la relación entre la regulación prudencial y antimonopolios de los bancos. Para esto se elabora un modelo teórico donde se consideran diferentes situaciones de regulación prudencial y se evalúan sus repercusiones sobre el poder de mercado y la organización industrial de los bancos. Cuando el poder de mercado es elevado significa que la regulación antimonopolios está siendo poco efectiva y, por lo tanto, existe poca competencia. Los resultados teóricos permiten concluir que el poder de mercado de un banco es más elevado cuando la regulación prudencial es rígida, lo que implica que existe un conflicto entre la regulación prudencial y la regulación antimonopolios. Por último, se ofrece evidencia empírica de esta situación para el caso de México y se propone un nuevo esquema de regulación para solucionar esta inconsistencia.

Resumen Este estudio se ha propuesto revisar la información financiera y no financiera divulgada a través de los sitios web corporativos de una muestra de empresas cotizadas mexicanas para comprender su diversidad y evolución, medido en dos momentos a lo largo del tiempo, años 2008 y 2018. Se ha utilizado una lista de chequeo con variables de interés de acuerdo a los principales estándares en la materia, además de proponer un índice de medición para estos fines. De acuerdo a los resultados, confirmamos que es una práctica extendida el uso de los website para la comunicación de información empresarial, con un importante mejoramiento en aspectos para los análisis financiero, socioambientales y de transparencia corporativa, entre otros; destacando la calidad de los sitios web respecto a su funcionalidad. Se concluye que aún habría espacio para avanzar en regulaciones para mejorar aún más el nivel de divulgación. Este estudio contribuye con información de interés sobre la comunicación que favorece el diálogo digital, la cual cada vez es más necesario.

Abstract This study aims to review the financial and non- financial information disclosed through the corporate websites of a sample of Mexican listed companies to understand their diversity and evolution, measured at two points in time, 2008 and 2018. We have used a checklist with variables of interest according to the main standards in the field, in addition to proposing a measurement index for these purposes. According to the results, we confirm that the use of websites for the communication of business information is a widespread practice, with a significant improvement in aspects of financial, socio-environmental, and corporate transparency analysis, among others, highlighting the quality of the websites in terms of their functionality. It is concluded that there is still room for progress in regulations to further improve the level of disclosure. This study contributes with interesting information on communication that favors digital dialogue, which is increasingly necessary.

Abstract The research is based on a theoretical and methodological basis with elements of financial analysis, financial planning and working capital management, to justify the characterization of the entity and the support of the planning processes and complete the operating budgets, to analyze the results of short-term business operations and transactions. Ensuring better decision-making in the current economic situation of the organization, strengthening the monthly and annual reports obtained from the investigation, with the aim of making projections and scenarios to achieve optimal results. Achieved through the use of a set of techniques, methods and instruments related to management processes, from the method of simple ratios, evolution of operating cycles, cash and calculation of the optimal cash balance, for the analysis of changes in the collection policy, its feasibility and projection of the financial statements. To have timely and reliable financial information through financial indicators and take corrective measures to minimize risks and obtain real results on the financial situation, in order to control the management of each part that makes up the company. JEL: D21, L21, L23, L25, M11.

Resumo A investigação assenta numa base teórica e metodológica com elementos de análise financeira, planeamento financeiro e gestão do fundo de maneio, para justificar a caracterização da entidade e o suporte dos processos de planeamento e completar os orçamentos operacionais, analisar os resultados de curto prazo operações e transações comerciais a prazo. Garantir uma melhor tomada de decisão na atual situação econômica da organização, fortalecendo os relatórios mensais e anuais obtidos da investigação, com o objetivo de fazer projeções e cenários para alcançar os melhores resultados. Alcançado através da utilização de um conjunto de técnicas, métodos e instrumentos relacionados com os processos de gestão, desde o método dos rácios simples, evolução dos ciclos operacionais, caixa e cálculo do saldo ótimo de caixa, para a análise de alterações na política de cobrança, a sua viabilidade e projeção das demonstrações financeiras. Ter informações financeiras tempestivas e confiáveis por meio de indicadores financeiros e tomar medidas corretivas para minimizar riscos e obter resultados reais sobre a situação financeira, a fim de controlar a gestão de cada parte que compõe a empresa. JEL: D21, L21, L23, L25, M11

Resumen La investigación está fundamentada de forma teórica y metodológica con elementos del análisis financiero, planificación financiera y administración del capital de trabajo, para justificar la caracterización de la entidad y el apoyo de los procesos de planeación y completar los presupuestos operativos, para analizar los resultados de las operaciones y transacciones comerciales a corto plazo. Aseverando una mejor toma de decisiones en la situación económica actual de la organización, fortaleciendo los informes mensuales y anuales obtenidos de la investigación, con el objetivo de realizar proyecciones y escenarios para alcanzar resultados óptimos. Logrado a través de la utilización de un conjunto de técnicas, métodos e instrumentos relacionados con los procesos de dirección, desde el método de razones simples, evolución de los ciclos operativos, de caja y cálculo del saldo óptimo de efectivo, para el análisis de cambios en la política de cobro, su factibilidad y proyección de los estados financieros. Para contar con información financiera oportuna y confiable a través de indicadores financieros y tomar medidas correctivas para minimizar los riesgos y obtener resultados reales sobre la situación financiera, con el fin de controlar la gestión de cada parte que conforma la empresa. JEL: D21, L21, L23, L25, M11.

Résumé La recherche est basée sur une base théorique et méthodologique avec des éléments d'analyse financière, de planification financière et de gestion du fonds de roulement, pour justifier la caractérisation de l'entité et le support des processus de planification et compléter les budgets de fonctionnement, pour analyser les résultats des opérations et transactions commerciales à terme. Assurer une meilleure prise de décision dans la situation économique actuelle de l'organisation, renforcer les rapports mensuels et annuels obtenus à partir de l'enquête, dans le but de faire des projections et des scénarios pour obtenir des résultats optimaux. Réalisé grâce à l'utilisation d'un ensemble de techniques, méthodes et instruments liés aux processus de gestion, depuis la méthode des ratios simples, l'évolution des cycles d'exploitation, la trésorerie et le calcul du solde optimal de trésorerie, pour l'analyse des évolutions de la politique de recouvrement, de son faisabilité et projection des états financiers. Disposer d'informations financières opportunes et fiables au moyen d'indicateurs financiers et prendre des mesures correctives pour minimiser les risques et obtenir des résultats réels sur la situation financière, afin de contrôler la gestion de chaque partie qui compose l'entreprise. JEL: D21, L21, L23, L25, M11.

Abstract The main objective of this article is to examine the mitigating effects of the publication of the sustainability-report on investment decisions and the share-price relationship. In addition, we examine whether the sustainabilityــreport indirectly effects the financial-accounting variables’ valueــrelevance. We regress GLS with random effects using a balanced sample of 240 observations from the first quarter of 2014 to the last quarter of 2018, including all banks listed in Saudi Arabia. According to the results, the direct coefficient between sustainability reporting, investment decisions and share prices is negatively significant before and after including moderation interaction variable. While the moderated interaction coefficient of the publication of the sustainability-report on the relationship between investment decisions and share prices is positively significant. The direct coefficient between the financial accounting variables and the share-price is positive and significant. Whereas the moderate interaction coefficient of sustainabilityــreport publication on financial accounting variables and share-price is negatively significant. These results suggest that sustainability-reporting information is considered for the benefit of investors and sustainability reporting data is used to supplement accounting information in decision making. The findings also display that investors appreciate the other and complementary disclosures of the financial information provided by the sustainability-report and that this disclosure has had a positive impact on the share-price.

Resumen El objetivo principal de este artículo es examinar los efectos mitigadores de la publicación del informe de sostenibilidad sobre las decisiones de inversión y la relación precio-acción. Además, examinamos si el informe de sustentabilidad afecta indirectamente la relevancia del valor de las variables financiero-contables. Realizamos una regresión de GLS con efectos aleatorios utilizando una muestra equilibrada de 240 observaciones desde el primer trimestre de 2014 hasta el último trimestre de 2018, incluidos todos los bancos que cotizan en Arabia Saudita. Según los resultados, el coeficiente directo entre los informes de sostenibilidad, las decisiones de inversión y los precios de las acciones es negativamente significativo antes y después de incluir la variable de interacción de moderación. Mientras que el coeficiente de interacción moderado de la publicación del informe de sostenibilidad sobre la relación entre las decisiones de inversión y los precios de las acciones es positivamente significativo. El coeficiente directo entre las variables contables financieras y el precio de la acción es positivo y significativo. Mientras que el moderado coeficiente de interacción de la publicación del informe de sostenibilidad sobre las variables de contabilidad financiera y el precio de la acción es negativamente significativo. Estos resultados sugieren que la información de los informes de sustentabilidad se considera en beneficio de los inversores y los datos de los informes de sustentabilidad se utilizan para complementar la información contable en la toma de decisiones. Los hallazgos también muestran que los inversionistas aprecian las divulgaciones adicionales y complementarias de la información financiera proporcionada por el informe de sustentabilidad y que esta divulgación ha tenido un impacto positivo en el precio de las acciones.

ABSTRACT Introduction: Today's Cuban society carries out a process to update its financial economic system. The guidelines of the economic and social policies of the Party and the Revolution, still under implementation, ought to facilitate the use of modern techniques of financial economic management that contribute to increasing, gradually but steadily, both the efficiency and efficacy of the Cuban institutions. The objective of this research is defining the functioning of each component of the national financial economic system, on the basis of determining the financial relations from the perspective of the entrepreneurial system and other forms of economic management present in the Cuban economy. Methods: Several methods were used, that is, reviewing and contrasting bibliographical sources, observation, questionnaires, exchange with specialists, experts’ views, case studies, document analysis, as well as statistical and econometric techniques. Results: The results consider the adequate functioning of each component of the national financial economic system. For that, it was defined how financial relations should be systematized from different perspectives: the entrepreneurial, bank, and insurance systems; the cooperative, self-employment, and mixed sectors; the budgeted units, and the tax administration system. The scientific and practical novelty of the research lies in the fact that financial decisions become essential for the survival and success of the Cuban institutions. As some conclusions was contributions to scientific knowledge are made as regards financial topics that reveal difficulties in the establishment of financial relations among different economic actors. A model of financial management is proposed. It is in tune with the updating of the Cuban economic model.

RESUMEN Introducción: La sociedad cubana actual se encuentra inmersa en un proceso de actualización de su sistema económico-financiero. Los lineamientos de la política económica y social del partido y la Revolución, aún en proceso de implementación, están llamados a propiciar la utilización de técnicas modernas de gestión económica financiera que contribuyan a elevar de manera gradual, pero sostenida, la eficiencia y eficacia de las instituciones cubanas. El objetivo de la presente investigación es definir el funcionamiento de cada uno de los componentes del sistema económico-financiero nacional, a partir de determinar las relaciones financieras desde la perspectiva del sistema empresarial y otras formas de gestión económica presentes en la economía cubana. Métodos: Los métodos de investigación utilizados se corresponden con la revisión y contrastación de fuentes bibliográficas, la observación, cuestionarios, intercambio con especialistas, criterios de expertos, estudio de casos, análisis de documentos, además del empleo de técnicas estadísticas y econométricas. Resultados: Los resultados alcanzados consideran el funcionamiento adecuado de cada uno de los componentes del sistema económico-financiero nacional, a partir de definir cómo deben sistematizarse las relaciones financieras desde la perspectiva del sistema empresarial, el bancario, asegurador, el sector cooperativo, cuentapropista, el mixto, las unidades presupuestadas y el sistema de la administración tributaria, lo cual permite reconocer la novedad científica y práctica, en la medida que las decisiones financieras se convierten en indispensables para la sobrevivencia y el éxito de las instituciones cubana. Como conclusiones se ofrecen aportes al conocimiento científico en temas financieros que permiten constatar dificultades en la consecución de las relaciones financieras entre los diferentes actores de la economía proponiendo un modelo de gestión financiera que se corresponde con la actualización del modelo económico cubano.

Esta pesquisa tem por objetivo desenvolver uma análise crítica/reflexiva do empreendedorismo na gestão pública, a partir de duas obras centrais na produção de Alberto Guerreiro Ramos: “A redução sociológica” e “A nova ciência das organizações”. Trata-se de uma pesquisa qualitativa a partir de dados bibliográficos e documentais, entrevistas em profundidade, questionários online e observação direta. Como resultados observou-se que os desafios presentes no contexto amostral indicam que os pequenos municípios podem apresentar um terreno fértil para o desenvolvimento de práticas empreendedoras. As análises indicaram, ainda, que as principais deficiências dos órgãos municipais são a falta de capacitação de seus gestores, a falta de articulação efetiva com o ambiente federal, a falta de um ambiente que incentive a pró-atividade e a participação, a crise financeira e os comportamentos e arranjos que urgem. Uma lacuna central para o desenvolvimento de uma prática empresarial efetiva, é a falta de coordenação entre União, estados e municípios, o que historicamente ocorre no país.

ABSTRACT This research aims to develop a critical-reflexive analysis of entrepreneurship in public administration based on two significant works of Alberto Guerreiro Ramos: ‘The sociological reduction’ and ‘The new science of organizations.’ The research is qualitative, based on bibliographic, documentary data, in-depth interviews, online questionnaires, and direct observation. The results show that the challenges present in the context of study indicate that small municipalities can present fertile ground for the development of entrepreneurial practices. The analyses have also shown that the main deficiencies of the small towns are the managers’ lack of training, the lack of effective articulation with the federal level, the lack of an environment capable of fostering proactivity and participation, the financial crisis, and the necessary behaviors and arrangements. A huge gap for the development of effective businesss practice is the loose coordination of the Union, states and cities, which is a historical feature of the country.

Esta investigación tiene como objetivo desarrollar un análisis crítico / reflexivo del emprendimiento en la gestión pública a partir de las obras significativas de Alberto Guerreiro Ramos: 'La reducción sociológica' y 'La nueva ciencia de las organizaciones'. Este trabajo es una investigación cualitativa basada en datos bibliográficos, documentales, entrevistas en profundidad, cuestionarios online y observación directa. Los resultados muestran que los desafíos presentes en el contexto muestral indican que los pequeños municipios pueden presentar un terreno fértil para el desarrollo de prácticas empresariales. Los análisis también indicaron que las principales deficiencias de los órganos municipales son la falta de capacitación de sus gestores, la falta de articulación efectiva con el entorno federal, la falta de un entorno que incentive la proactividad y participación, la crisis financiera y los comportamientos y arreglos que lo necesitan. Entre estas características, una brecha central para el desarrollo de una práctica empresarial efectiva es la falta de coordinación entre la Unión, estados y municipios, que históricamente ha ocurrido en el país.

Resumen El estudio estuvo dirigido a mostrar evidencia de la conducta financiera de estudiantes de quinto a decimo semestre del programa de Administración de Empresas de la Universidad de Cundinamarca, Extensión Facatativá. La investigación se realizó con una metodología positivista, tipo de investigación descriptiva, un diseño no experimental, transeccional y de campo. Se diseñó un instrumento de 7 ítems previamente validado por expertos, y se aplicó a una muestra de noventa (90) estudiantes. Los resultados permitieron evidenciar la importancia de las finanzas educativas en programas de educación superior en virtud de fortalecer prácticas de ahorro, inversión y consumo en el actual contexto socioeconómico y cultural. En cuanto a los resultados, estos mostraron que: 1. Los estudiantes tienen en promedio un poder de compra equivalente a un salario mínimo legal del año 2020 en Colombia, revisto para consumo y suplir necesidades básicas; 2. Los estudiantes implementan compras presencialmente y usan mínimamente las plataformas digitales; 3. Los estudiantes al hacer sus compras electrónicas las realizan desde los sitios web corporativos de cada producto y/o servicio; 4. Los estudiantes no aplican los conocimientos financieros básicos adquiridos en el programa, y 5. Los estudiantes prefieren realizar inversiones en fondos de inversión al inicio de su vida financiera como futuros profesionales de Administración de Empresas. JEL: E20; E29; G40; I22; O16

Resumo O estudo teve como objetivo apresentar evidências do comportamento financeiro de alunos do quinto ao décimo semestre do curso de Administração de Empresas da Universidade de Cundinamarca, Extensão Facatativá. A pesquisa foi realizada com metodologia positivista, tipo pesquisa descritiva, não experimental, delineamento transversal e de campo. Um instrumento de 7 itens previamente validado por especialistas foi elaborado e aplicado a uma amostra de noventa (90) alunos. Os resultados permitiram demonstrar a importância das finanças educacionais nos programas de ensino superior em virtude do fortalecimento das práticas de poupança, investimento e consumo no atual contexto socioeconômico e cultural. Quanto aos resultados, estes mostraram que: 1. Os alunos têm em média um poder aquisitivo equivalente a um salário mínimo legal para o ano de 2020 na Colômbia, para consumo e atendimento das necessidades básicas; 2. Os alunos realizam compras presenciais e utilizam minimamente as plataformas digitais; 3. Ao realizar compras eletrônicas, os alunos o fazem a partir dos sites corporativos de cada produto e/ou serviço; 4. Os alunos não aplicam os conhecimentos financeiros básicos adquiridos no programa, e 5. Os alunos preferem fazer investimentos em fundos mútuos no início de sua vida financeira como futuros profissionais de Administração de Empresas. JEL: E20; E29; G40; I22; O16

Abstract The study was aimed at showing evidence of the financial behavior of students from fifth to tenth semester of the Business Administration program of the University of Cundinamarca, Facatativá Extension. The research was carried out with a positivist methodology, descriptive research type, a non-experimental, transectional and field design. A 7-item instrument previously validated by experts was designed and applied to a sample of ninety (90) students. The results made it possible to demonstrate the importance of educational finances in higher education programs by virtue of strengthening savings, investment and consumption practices in the current socioeconomic and cultural context. As for the results, these showed that: 1. Students have on average a purchasing power equivalent to a legal minimum wage for the year 2020 in Colombia, for consumption and meeting basic needs; 2. Students implement face-to-face purchases and use digital platforms minimally; 3. When making electronic purchases, students do so from the corporate websites of each product and/or service; 4. The students do not apply the basic financial knowledge acquired in the program, and 5. The students prefer to make investments in mutual funds at the beginning of their financial life as future Business Administration professionals. JEL: E20; E29; G40; I22; O16

Abstract The enforcement of social rights depends on the financial dynamics of States whose governmental action is, in turn, subject to planning and the availability of resources. This research is of a documentary type and analyses why the public budget matters in enforcing rights (housing, health, and education). This study uses a conceptualization of human rights and proposes introducing social rights to guarantee fair living conditions within the role of Public Administration. It considers the public needs, how States addressed these needs historically, and the availability of financial resources (taxes, public budget, and planning) to attend social rights. This article focuses on the role of judicial power concerning the enforcement of social rights and assesses cases in South Africa and Venezuela regarding social rights. The study concludes that constitutions or declarations of social rights are not enough to assure effectiveness and that budget availability has a predominant place in enforcing rights.

Resumen El cumplimiento de los derechos sociales tiene relación con la dinámica financiera de los Estados, los cuales someten su acción gubernamental a la planificación y disponibilidad de recursos. La presente investigación tiene por objetivo analizar la importancia del presupuesto público en el cumplimiento de derechos sociales como vivienda, salud y educación. Esta investigación, de tipo documental, utiliza el esquema de contenido a partir de la conceptualización de los derechos humanos e introduce los derechos sociales como medios para garantizar condiciones dignas de vida a partir del rol de la Administración pública. Para esto se valoran las necesidades públicas, su satisfacción en el tiempo y la disponibilidad de recursos que comprende tributos, presupuesto público y planificación. Se considera el rol del poder judicial ante la exigibilidad de los derechos sociales, al tomar en consideración casos representativos en Sudáfrica y Venezuela. Se concluye que los textos constitucionales que reconocen los derechos sociales no son suficientes para su efectividad y que las disponibilidades presupuestarias ocupan un lugar importante para su cumplimiento.

RESUMEN El propósito de esta investigación fue conocer si el tipo de liderazgo se relaciona con cada generación, y si las diferencias generacionales influyen en la percepción sobre sus líderes. Para ello, se aplicó el Cuestionario de Liderazgo Multifactorial (MLQ) a 61 empleados en una institución financiera en la provincia de Imbabura, Ecuador. El resultado mostró que predominan el liderazgo transformacional y la generación millennial; las variables no están relacionadas porque el estudio se concentró en el liderazgo transformacional, independientemente de la generación. Este liderazgo consigue en las personas resultados de efectividad, satisfacción y esfuerzo extra, sin relacionar la generación a la que pertenecen. Clasificación JEL: J24, M12, M54

RÉSUMÉ L'objectif de cette recherche était de savoir si le leadership est lié à chaque génération et si les différences générationnelles influencent la perception de leurs leaders ; le Multifactorial Leadership Questionnaire MLQ a été appliqué à 61 employés d'une institution financière dans la province d'Imbabura en Équateur ; les résultats sont que le leadership transformationnel et la génération Millennial prédominent; les variables en sont pas liées parce que la préférence a été concentrée sur le leadership transformationnel indépendamment de la génération ; ce leadership obtient chez les personnes des résultats basés sur l'efficacité, la satisfaction et l'effort supplémentaire, sans lien avec la génération à laquelle ils appartiennent. JEL Classification: J24, M12, M54

ABSTRACT The purpose of this research was to know if the leadership is related with each generation and if generational differences influence in the perception of their leaders; the Multifactorial Leadership Questionnaire MLQ was applied to 61 employees in a financial institution in the Imbabura province of Ecuador; the results were that transformational leadership and generation Millennial predominate; the variables are not related because the preference was concentrated on transformational leadership regardless the generation; this leadership achieves in people results based on effectiveness, satisfaction and extra effort, without relating the generation to which they belong. JEL Classification: J24, M12, M54

RESUMO O objetivo desta pesquisa foi saber se a liderança está relacionada com cada geração e se as diferenças geracionais influenciam na percepção de seus líderes; o Questionário Multifatorial de Liderança MLQ foi aplicado a 61 funcionários de uma instituição financeira na província de Imbabura no Equador; os resultados foram que a liderança transformacional e a geração Millennial predominam; as variáveis não estão relacionadas porque a preferência se concentrou na liderança transformacional independentemente da geração; esta liderança atinge em pessoas resultados baseados na eficácia, satisfação e esforço extra, sem relacionar a geração à qual pertencem. JEL Classification: J24, M12, M54